Desvalorização da Azul faz United Airlines perder $293 milhões de dólares

A United Airlines Holdings divulgou nesta segunda-feira (20) seus resultados para o primeiro trimestre de 2020. No total, o grupo registrou um prejuízo antes de impostos de US$ 2,1 bilhões. A receita total foi de US$ 8,0 bilhões, um declínio de 17% ano a ano. Os resultados são preliminares e ainda podem mudar, bem como ainda não incluem todo o impacto da pandemia do novo coronavírus.

Em 16 de abril de 2020, a companhia possuía US$ 6,3 bilhões em liquidez, equivalentes a caixa, investimentos de curto prazo e montantes não utilizados, incluindo US$ 2 bilhões em sua linha de crédito rotativo não utilizada. Conforme divulgado anteriormente, em março e no início de abril de 2020, a United tomou um empréstimo de US$ 2,75 bilhões em novas linhas a prazo, cada uma das quais deve ser paga em uma única parcela na data de vencimento, daqui a doze meses.

Durante os três meses findos em 31 de março de 2020, a Companhia registrou perdas de US$ 319 milhões, principalmente pela redução de US$ 293 milhões no valor de mercado de seu investimento na Azul Linhas Aéreas Brasileiras e US$ 24 milhões pela redução no valor das opções e direitos de valorização das ações da Avianca Holdings.

É importante notar que, embora a perda tenha sido contabilizada, ela pode ser revertida caso as ações da Azul voltem a subir.

Entrada no CARES

Em 17 de abril de 2020, a companhia apresentou uma solicitação ao Programa de Empréstimos sob a Lei CARES do Governo Americano. Com isso, a empresa espera tomar até 30 de setembro de 2020 aproximadamente US$ 4,5 bilhões do Departamento do Tesouro dos EUA (DoT) por um período de até cinco anos.

Se a Companhia tomar emprestado quaisquer valores no âmbito do programa, ela precisa emitir ao DoT mandatos de compra de ações ordinárias. Por exemplo, se a companhia tomar emprestado o valor total atualmente disponível de US$ 4,5 bilhões, ela emitirá ao DoT mandatos para comprar aproximadamente 14,2 milhões de suas ações ordinárias a um preço de exercício de US $ 31,50 por ação (que era o preço de fechamento das ações em 9 de abril de 2020. Se a empresa falhar em pagar o empréstimo, o governo para a ser dono de uma parte da empresa.

Outros instrumentos também serão utilizados, como a linha de financiamento para subsídio da Folha de Pagamento.

Crise

Em 17 de abril de 2020, a United firmou um contrato com a BOC Aviation Limited para financiar através de uma transação de venda e arrendamento 6 aeronaves Boeing 787-9 e 16 aeronaves Boeing 737-9 MAX que estão atualmente sujeitas a contratos de compra entre a United e a Boeing e sua entrega está prevista para 2020.

Conforme divulgado anteriormente, a companhia experimentou, e continua a experimentar, um declínio material na demanda por viagens internacionais e domésticas, resultante da disseminação do coronavírus. A Companhia cortou aproximadamente 80% de sua capacidade para abril de 2020 e espera cortar 90% de sua capacidade para maio de 2020, com cortes semelhantes previstos para junho de 2020.

Além disso, a empresa reporta que teve uma perda de receita de aproximadamente US $ 100 milhões por dia, em média, nas últimas duas semanas de março de 2020 em comparação com o ano anterior.

Carlos Ferreira
Carlos Ferreira
Managing Director - MBA em Finanças pela FGV-SP, estudioso de temas relacionados com a aviação e marketing aeronáutico há duas décadas. Grande vivência internacional e larga experiência em Data Analytics.

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